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    會員登錄|會員注冊 2021年10月2日 星期六

    2021年第61期 總第2714期

    美股暴雨前夜

    美股不斷新高的背后充斥著對其高熱的擔憂,其回調會否是全球資產的“暴雨前夕”?

    發行時間:2021-08-06

    宏觀Macro-Rconomics
    國債利率下行空間有多大

    國內經濟深層次的行業改革和結構調整,中美博弈過程中維護金融市場穩定,以及美聯儲政策轉向和資本外流,都需要穩中偏松的貨幣政策適度對沖風險,這將有力支撐債市。

    市場為何變脆弱了

    經濟下行壓力增大,疊加房地產調控升級,未來上市公司盈利增速將下降。當前宏觀環境與2018年上半年較為相似,市場變得比以往脆弱。

    供應緊張推升煤焦鋼,8月宏觀因素要防范

    ?文華商品指數在6月下旬止跌之后的升勢貫穿整個7月份,累計上漲5.53%。

    公司與產業Corporation&Industry
    飛通科技:渠道商藏蹊蹺 募投必要性不足

    公司研發投入低下,業務毛利率卻高于競爭對手,三大渠道商為公司“陪標”,小微渠道商真實性待考,業務本質為貿易商,募投必要性不足。

    華仁藥業高溢價買雞肋資產

    華仁藥業百倍PE買下沒有前景的仿制藥資產,原因令人費解。

    潔雅股份:警惕業績變臉風險 高新資質存疑

    潔雅股份受益疫情業績大爆發,公司選擇此時IPO獲得高估值無疑是肥了自己人,但潛在的業績變臉風險將由新入場的投資者買單。

    聯創電子“虛胖”

    頻繁的利好之下,股東清倉式減持。

    水井坊:連續爆雷難解兩個尷尬

    水井坊業績多次變臉,公司費用投入難以緩解產品定位的激烈競爭和優勢區域的空缺。

    蘇寧環球:醫美布局前景不明 警惕擔保風險

    上市公司自2016年提出向醫美行業轉型,至今成果并不理想,且公司存在擔保額大幅飆升的風險。

    “國潮”涌動:汽車“新國貨”崛起在望

    發展新能源汽車使自主品牌逐漸“補平”傳統汽車上的核心技術“短板”,高端、智能和年輕化的“新國貨”在未來汽車產業中的市場地位將持續提升。

    招標股份:激進賒銷維系低增長假象

    固定資產投資大潮已過,依賴于該領域的招標股份所聲稱的成長性水分很大,公司過去幾年的營收增長高度依賴應收賬款(含合同資產)驅動。

    宏達新材異軍突起的應收款項

    宏達新材營收規模并無顯著增長,而凈利潤則以大虧小盈“間隔年”的形式精準地確保不被ST。簡單看近兩年業績的話,可能會認為宏達新材轉型成功了。然而事實上,公司通過并購而開展的專網通信新業務,存在很多疑點,甚至有利益輸送的嫌疑。

    凱樂科技早早埋雷

    凱樂科技早在2015年就開始涉及專網通信業務,該業務也以神奇的盈利能力為公司業績大幅增色。期間,公司預付款項和預收款項也大幅增長。自上市以來不斷講各種故事的凱樂科技在本次爆雷后還能繼續大展身手嗎?

    金融Finance
    上市險企股價與基本面大幅偏離

    長端利率下滑疊加風險事件頻發,投資端預期悲觀,疊加資產負債雙重承壓的背景,市場采用的P/EV估值中樞已難以尋覓保險股的價值中樞,上市險企股價已與基本面產生大幅度的偏離。

    券商資產減值或轉回

    極致行情下一部分小市值優質股票被市場拋棄,影響股權質押融資安全邊際,隨著被“錯殺”的優質股票回歸合理區間,計提減值可能轉回。券商估值中隱含的壞賬導致的凈資產減值被消化,場內股票質押業務的風險逐漸緩釋。

    基金Mutual Funds
    從超配到低配,公募家電板塊調倉路徑

    業績仍然是公募基金調倉的主要標準。

    IPO
    “筷子第一股”雙槍科技:立足中華文化、堅持自主創新的日用餐廚具供應商

    雙槍科技立足于璀璨的中華文化,推動文化創意與傳統餐廚具的深度融合,公司產品得到市場認可,并帶動了上游竹木產業發展。

    安聯銳視:面向歐美消費類市場的安防視頻監控產品主要供應商

    安聯銳視主要以ODM形式參與境外市場,公司產品具有品種齊全、生產成本低、質量穩定、技術升級積累及研發優勢等優勢。

    資本論
    美元流動性的蓄水池

    貨幣市場成為后QE時代的“蓄水池”,因此作為美聯儲調控美元流動性的重要抓手的地位日益凸顯。

    大行策略
    成長再布局

    A股長牛和成長中期主線的邏輯依然成立,成長股的結構性牛市有望在調整期結束后得以延續。

    投資圓桌
    貴州茅臺的兩喜兩憂

    貴州茅臺半年報顯示,直銷收入高增長;系列酒高增長。但系列酒新建產能進度落后;茅臺基酒產量不理想。

    騰訊控股又到基欽周期線支撐位

    依舊看好騰訊控股的長期表現,短期內估值已為歷史較低水平,長期來看,手游出海、視頻號均為大級別驅動力。歷史上,騰訊的股價在基欽周期線形成支撐,成為觸底反彈的買點,沒有一次例外。

    港股脈搏
    港股脈搏

    52周新高的股票

    股票名稱收盤漲跌幅日期
    億緯鋰能56.036.6620191216
    深高速12.041.6920191216
    久立特材9.340.1120191216
    聚飛光電5.4810.0420191216
    完美世界40.096.6220191216
    北京君正90.13-2.7420191216
    宏大爆破17.142.1520191216
    星星科技7.284.0020191216
    水晶光電18.164.6720191216
    華測檢測15.322.4720191216
    一级影片